企業文化
COMPANY CULTURE
融入 融合 融通
為貫徹落實國家供給側結構性改革和上海全面深化國資國企改革的重要精神，推進上海科創中心建設和推動金融業改革發展，發揮國有資本的聚集放大效應，引導社會資本“脫虛入實”，切實服務實體經濟發展，2016年以來，資產管理有限公司先行先試以母基金為紐帶，構建集團產業基金群生態圈，實現國有企業“管資本”模式創新的實踐探索和市場體系建設。
一、總體思路
（一）以母基金為紐帶，構建產業基金群生態圈
集團旗下“金浦”、“國和”、“賽領”三大基金管理平臺經過多年經營，不僅順利完成了一期基金的投資，還在二期基金改革中設立系列專業化的子基金公司群以及子基金產品群，開始進入品牌價值與管理輸出階段。隨著基金管理公司業務與規模的擴大，過往單純股東和投資人的模式已逐漸難以適應不斷提升的產業基金群戰略協同與資源整合的需求。
資產管理公司通過新設母基金，構建了以母基金為中樞的立體基金管控體系和基金集群的生態體系，能更好的適應新形勢下子基金群專業化、多元化的發展趨勢。以母基金管理公司與母基金產品兩條主線為抓手，實現對子基金群的“人”與“項目”的科學監督管理，推動投資模塊向著市場化、專業化再次升級。在此過程中，母基金作為核心紐帶逐步將國有資本、產業基金群、產業資本、金融資本等要素“串聯”起來，最終形成獨具特色的產業基金群生態圈。
在整個生態圈中，集團作為國資運營平臺，擁有國家戰略政策的制高點，對整個基金生態圈的戰略導向起到核心的作用，通過母基金的紐帶作用，政策指引能夠更好更快地向生態圈內的其他實體進行傳導，同時國有資本在生態圈內也能發揮更大的引領作用。
（二）通過以母基金為紐帶的產業基金群生態圈，實現“管資本”的模式創新
產業基金群生態圈形成后，資產管理公司將實現“國有資本-母基金-子基金”的立體“資本”管理新模式，在國有資本和市場化團隊的分工協作下，引領更多的社會資本“脫虛入實”，切實支持優秀實體企業的發展。
在社會資本“脫虛入實”的過程中，國有資本既扮演著“領路人”的角色，同時也通過母子基金平臺的構建，在市場化團隊的專業運作下，扮演著將資本引向優質實體的“指路人”角色。在產業基金群生態圈的不斷運轉下，集團將逐步擺脫傳統國有資本過于依賴政策導向的單一資本管理能力，不斷提升“管資本”的核心體系建設，將資本管理的能級提升至新的高度，實現國資國企改革的歷史使命。
二、實踐創新
（一）母基金的設立
資產管理公司作為第一大股東，與江蘇沙鋼集團有限公司、萬向集團有限公司、上海均瑤集團有限公司、金浦投資共同發起設立上海國方母基金股權投資管理有限公司（以下簡稱“國方公司”），注冊資本1億元人民幣。2017年6月1日，國方母基金正式成立，未來將向中國基金業協會申請私募基金管理人資格并完成備案，作為獨立的市場化主體進行運作。
獲得私募基金管理人資格后，國方公司將先行發起設立兩個母基金產品，一是內部母基金產品，主要投資于上海國際集團資管公司及其他基石投資人相關聯的基金管理人所管理的私募股權基金產品，一期規模50億元；二是全市場母基金產品，主要投資于全市場中最優秀的私募股權基金產品，進一步拓寬母基金平臺的投資視野和項目網絡，一期規模100-200億元；三是份額交易母基金，該產品將投資于已成立的基金投資人持有的存量基金份額，主要目的是為基金提供流動性支持，幫助基金實現平穩運營，規模在50-100億元。
（二）實踐創新要點
1.體制創新：堅持市場化思路，培育母基金核心競爭力
目前，政府引導母基金規模在國內母基金市場占主體地位,國有企業發起設立市場化的母基金比例較低。在此背景下，資產管理公司通過吸引大型實業集團、金融資本等多種形式資本共同參與，充分調動各方資源、發揮各方優勢，有利于更好地引導社會資本實現供給側改革的責任和使命，同時不斷提升行業話語權和影響力。
2.產品創新：設計多元化的新型產品，保障產業生態圈做大做強
資產管理公司在設立母基金過程中，打破產品投資按行業分類的傳統慣例，創造性的把母基金產品系列劃分為“平臺內基金產品”、“全市場基金產品”、“存量份額轉讓產品”三類，極大的加強了母基金主的協同優勢和流動性。從目前的籌備進展來看，得益于產品的創新設計，第一支母基金產品（平臺內母基金產品）受到了市場的較好反響，多家金融機構均表達出了投資意向，目前確認參與的機構擬認繳額已超過了計劃的基金總募集規模，反映了市場對母基金平臺創新的構建方案的高度認可。
3.風控模式創新：貫穿子基金全部生命周期的獨特風控模式
與傳統母基金風控模式不同的是，依托于集團產業基金特殊的管控模式，母基金作為產業基金群生態圈的樞紐，能夠參與到每個子基金投前、投中、投后整個生命周期的各個重要環節。
4.模式創新：打通直接融資，積累商業資源，實現多方共贏
母基金以創新的金融形式，打通了社會資本、金融資本對項目的直接融資，通過有效的風險二次分散和市場化的投資管控，引導更多的社會資本、金融資本流向新興行業的實業項目，服務國家發展戰略，落實國家產業政策和重點產業布局調整，推動國資布局結構優化和地方產業轉型升級。
隨著母基金今年正式落地，集團的產業基金群生態圈正逐步成型，并不斷提升對社會資本的引領和資本管理的運作能級，為國有資本的基金管控模式開創了市場化、專業化的全新路徑，更有利于推動上海乃至全國社會資本“脫虛入實”，為實體經濟的振興提供堅實的保障。
